作 者丨焦文娟九游官网登录入口jiuyou官网
编 辑丨吴晓宇
奔突、良马和奥迪入华均已朝上 30 年。然则新能源转型重叠价钱战，也曾征象无尽的他们，既念念防守燃油车的尊荣和利润，又要面对着以智能化见长的新势力其后者的冲击，集体遭逢"中年危急"。
这份危急体当今财报上。
财报娇傲，2024 年，良马集团终了营收 1423.8 亿欧元（约合东说念主民币 1.12 万亿元），天然是奥迪的 2 倍多，但同比下滑 8.4%；其息税前利润（EBIT）为 109.71 亿欧元（约合东说念主民币 862.9 亿元），同比下滑 35.8%，利润率从 11% 着落至 7.7%；净利润 76.78 亿欧元（约合东说念主民币 603.9 亿元），同比着落 36.9%，但仍终了日赚 1.65 亿元。
营收、利润下滑背后是销量的走低。2024 年，良马集团巨匠总销量为 245 万辆，同比下滑 4%。其中，良马、MINI、劳斯莱斯品牌销量差异是 220 万辆、24.5 万辆和 5712 辆，同比差异下滑 2%、17%、5.3%。
2024 年全年，良马在欧洲、好意思洲和好意思国市集的销量小幅增长，而中国市集成为良马销量下滑最严重的区域。2024 年，良马在中国的销量为 71.52 万辆，同比下滑 13.4%。
良马集团董事高乐（Jochen Goller）在接受 21 世纪经济报说念采访时解说，中国市集 2024 年上、下半年的情况很不雷同。2024 一开年，中国市集进展闲散，但下半年受到市集破费信心的影响，而且价钱竞争相配浓烈，导致市集进展出现了一些波动。
即便如斯，在电动化方面，中国仍是良马最大的电动汽车销售市集。据此前良马线路，在中国市集，BMW 和 MINI 品牌纯电动车型销量占集团在华总销量的 15%，由此估算，2024 年，良马在华卖了超 10.7 万辆纯电动车，同期纯电动车型在良马巨匠销量中占比照旧达到 17.4%。"不管是当今照旧将来，中国市集都是良马集团最进攻的市集。"高乐（Jochen Goller）说。
在电动化波浪下，为了夺回燃油车时期的率先地位，良马押注其自研的新世代车型，这款车将于 2026 年在中国市集量产。为了这款车的研发，良马研发支拨在 2024 年创下历史新高，达到 91 欧元。
2025 年启动，良马步入"产物大年"，将在中国市集推出 10 多款新车。2027 年，良马集团在巨匠市集将推出 40 余款新车型，消释多种能源面容及一起细分市集。
良马每卖出四辆车，就有一辆电动车
纯电是良马坚韧的地点。"良马集团在充满挑战的市集环境下保抓了纯电动车的销量增长态势。"高乐暗意。从积年财报来看，纯电车在良马总销量的份额呈增长趋势，从 2021 年的 1.9% 到 2024 年的 17.4%。
财报娇傲，良马集团 2024 年纯电动车销量为 42.7 万辆，同比增长 13.5%，占全年总销量超 17.4%；若计入插混车型，全年销售量则达到 59.3 万辆，即良马集团在 2024 年近四分之一售出的新车为电动产物。
分品牌来看，良马集团三大品牌，即良马 BMW、MINI 和劳斯莱斯均在电动化产物上终了增长。
劳斯莱斯电动车型同比增长了 479.6%，这收成于 2024 年推出的纯电车型 Spectre 闪灵。劳斯莱斯此前公告称，Spectre 闪灵是其在欧洲市集第一、巨匠市集第二受接待车型。
更多的纯电销量由良马品牌孝顺。2024 年，良马品牌托付了 26.9 万辆纯电车型，同比增长 11.6%。
"尽管中国市集竞争浓烈，但仍充满活力，何况是良马最大的电动车销售市集。"良马集团董事长皆普策（Oliver Zipse）在财报发布会上暗意。
良马在中国市集的纯电车托付量初度冲破了 10 万辆，同比增长 7.7%，纯电车型销量占集团在华总销量的 15%。
但电动车型的增长势头没能对冲燃油车销量下滑的幅度。2024 年，良马集团在巨匠市集托付超 245 万辆汽车，同比着落 4%。
中国市集和德国市集是良马集团在巨匠唯二失守的市集。据良马官方线路的数据，2024 年全年，良马在欧洲、好意思洲和好意思国市集的销量小幅增长，而中国市集成为良马降幅最大的单一市集。数据娇傲，2024 年，良马在中国市集的销量为 71.52 万辆，同比下滑了 13.4%。
图源：良马集团 2024 年财报
在价钱战压力中，良马为了惊奇市集份额，刺激销量，不得不调养价钱策略，同期对经销商提供了一定进度的赔偿。从 2024 年下半年启动，良马旗下经销商部分车型的终局市集价钱屡次调养，试图以价换量。
为了激发经销商卖车，良马曾屡次给经销商补贴和激发政策。在昨年 9 月，良马给所有这个词经销商下发了《2024 年良马中国及华晨良马中秋国庆超越折让政策》文献，给以全车系每台 1 万元的中秋国庆超越折让。
但以价换量的策略非但莫得收效，还变成了利润圆寂。默特尔在财报会上暗意，中国市集的销量下滑、订价策略等身分使良马圆寂显豁 44 亿欧元的总利润，其中朝上一半是由于上述订价压力变成的。财报娇傲，在中国市集，良马集团的收入同比下滑了 22%，为 317.86 亿欧元。
在销量着落和订价压力的双重打击下，2024 年，良马集团汽车部门息税前利润（EBIT）为 78.93 亿欧元，较昨年的 129.81 亿欧元下滑了近四成。
过去，燃油车是良马利润的中枢起原，但中国市集价钱战浑然一体，传统默契的价钱体系坍塌也径直导致毛利率迁延。与此同期，电动车的增长范围尚不及以填补这一缺口。
皆普策称，良马的指标是在 2025 年终了电动汽车的进一步增长，同期将达到两个里程碑：巨匠新能源车累计销量将冲破 300 万辆；纯电动车累计托付将冲破 150 万辆。
在电动车销量增长背后，良马正面对转型期的结构性挑战，如高研发参预、供应链问题及中国市集降价压力，形成阶段性利润挤压。不才一波产物周期驾临前，稳住利润也将是良马确当务之急。
新世代量产前夜，成为科技公司
除了销量压力，高额的研发参预也会在短期内会加大资本压力，对利润产生一定的负面影响。
"良马长久奋勉于成为一家率先的科技企业，研发参预是咱们保抓竞争力的要津。"默特尔告诉 21 世纪经济报说念。
良马集团在 2024 年的研发参预创下历史新高，达到 91 亿欧元，同比增长 17.1%，占集团总营收的 6.4%。这些参预主要用于智能化、电动化等前沿科技领域，包括新车型的研发、电动化本事的升级以及数字化奇迹的拓展等。
（图源：良马集团 2024 年财报）
具体来讲，在电动化领域，良马的焦点在圆柱电板的研发与量产上。2025 年 2 月，良马告示自 2022 年启动研发的大圆柱电板行将上车，其能量密度将培植 20%、续航培植 30%。"在中国，为了鼓吹新世代的原土化分娩，咱们投资百亿元东说念主民币缔造第六代能源电板式样。沈阳分娩基地照旧开启第六代能源电板的试分娩。"默特尔显现。
在智能化领域，良马参预了 3 亿欧元在捷克索科洛夫缔造了"改日出行开荒中心"，专注于驾驶提拔系统及自动驾驶本事的研发和测试。
在软件研发方面，良马先容，在中国市集，软件研发将是良马鼓吹的重心。良马在中国领有 3000 多名软件工程师，领有 4 处研发中心，差异位于北京、上海、沈阳和南京。同期照旧在上海研发中心建设了德国除外唯独的 Skylab 东说念主机交互用户体验商议中心。"他们不仅为中国市集研发，同期也赋能巨匠市集。"默特尔说。
这些本事的集大成者是 2024 年来良马集团一直在预热的新世代车型。昨年 3 月的财报会上，良马初度亮相了 Vision Neue Klasse X 见地车；4 月北京车展前夜，BMW 新世代见地车迎来中国首秀；到 10 月的巴黎车展上，良马同台亮相了 BMW 新世代见地车和 BMW 新世代 X 见地车。
"事实上新世代恰逢那时。"高乐告诉 21 世纪经济报说念。据良马先容，新世代车型将吸收全新一代 eDrive 电驱本事和大圆柱电板，续航更长、充电更快。800V 高压平台可终了充电 10 分钟能跑 300 公里。
不仅如斯，在智能座舱端，新世代车型还搭载了良马草创的全景 iDrive 系统与全新 BMW 新世代操作系统 X，领有视平线全景娇傲、全新 3D 昂首娇傲、超感智控地点盘以及向心中控四大交互界面。高乐先容，首款新世代车型搭载的本事是由中国研发团队和海外团队衔尾研发的恶果。
（图源：良马集团 2024 年财报）
"新世代不单是是一款车，它代表着良马在联想、本事、理念上的时弊飞跃。"高乐说。新世代车型上的立异本事将把握在改日 BMV 车型上，包括燃油车、插电式夹杂能源车型和纯电动车型本年，BMW 新世代驾趣见地车将在 4 月上海车展上首发亮相。新世代车型将于 2026 年在中国市集启动量产。
在新一轮产物周期驾临前，良马将奈何渡过 2025 年？高乐显现，本年，良马会在中国市集中推出 10 多款 BMW 新车型。
按照良马在财报中的计算，2025 年良马的研发支拨将从 2024 年的峰值水平同比减少。2025 年，良马瞻望研发占比（R&D ratio）将低于 6%，指标是将研发占比截止在 4%-5% 之间。"改日将通过范围化把握缩小资本，确保产物的盈利性。"默特尔暗意。
尽管研发支拨将同比缩小，但默特尔显现，改日良马的研发支拨将愈加聚焦在电动化、数字化和东说念主工智能领域。"咱们将中国的前沿立异，尤其是东说念主工智能方面的立异，集成到集团巨匠立异体系。"
进入 2025 年以来九游官网登录入口jiuyou官网，良马向科技公司的转型更进一步。3 月 25 日，良马集团在中国发布了 360 度全链 AI 政策；3 月 26 日，良马再度官宣了与阿里的衔尾，良马将与阿里邻接开荒良马定制 AI 引擎，并将该谈话大模子搭载在 2026 年行将在中国量产的新世代车型上。
